相對于A股行情的火熱，3月份銀行理財市場略顯冷清。4月10日，融360大數(shù)據(jù)研究院發(fā)布《2019年3月銀行理財市場分析報告》(以下簡稱“報告”)，監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，3月份，銀行理財產(chǎn)品發(fā)行量同比減少23.62%，銀行理財收益率經(jīng)連續(xù)13個月下跌，創(chuàng)兩年新低。

3月發(fā)行量回升保本產(chǎn)品發(fā)行量首次破兩成

2019年3月份銀行理財產(chǎn)品共發(fā)行10411只，環(huán)比增幅為18.79%(剔除結(jié)構(gòu)性存款)，較2018年3月份減少3221只，同比降幅為23.62%。

報告認為，3月銀行理財發(fā)行量較2月回升，主要受季節(jié)性因素影響，2月春節(jié)假期發(fā)行量明顯減少。

分幣種看，3月份人民幣理財產(chǎn)品發(fā)行10225只，美元理財產(chǎn)品發(fā)行129只，港元23只，澳大利亞元17只，英鎊10只，其他外幣理財產(chǎn)品發(fā)行量為個位數(shù)。

據(jù)融360大數(shù)據(jù)研究院監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，3月份發(fā)行的理財產(chǎn)品，共有2043只銀行理財產(chǎn)品門檻為1萬元(包括1500美元)，占總發(fā)行量的19.62%。

融360大數(shù)據(jù)研究院監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2019年3月保本類(保證收益類+保本浮動收益類)銀行理財發(fā)行量為1967款，占比為18.89%%，環(huán)比2月份下降5.11個百分點，保本理財占比首次跌破20%。

融360原分析師楊慧敏表示，3月份保本理財占比大幅下跌的原因，一方面由于3月份將結(jié)構(gòu)性存款樣本剔除，而結(jié)構(gòu)性存款一般為保本型產(chǎn)品，所以會導致保本理財占比下降;另一方面，說明保本理財占比下降的趨勢仍在繼續(xù)。

保本理財產(chǎn)品中，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品有225只，占比為11.44%，發(fā)行銀行主要為外資銀行。

據(jù)融360大數(shù)據(jù)研究院不完全統(tǒng)計， 2019年3月凈值型理財產(chǎn)品共發(fā)行521只，較上月增長63.32%。其中封閉式產(chǎn)品445只，占比為85.41%;開放式產(chǎn)品76只，占比為14.59%。資產(chǎn)類型主要為混合類，共351只，占比為67.37%。渤海銀行、青島銀行、工商銀行為3月份凈值型理財發(fā)行量前三的銀行，其中渤海銀行凈值型理財55只。

3月凈值型理財披露凈值的產(chǎn)品數(shù)量占比為26.10%，平均年化收益率為3.38%，較上個月下降84個BP。其中區(qū)間收益率最高的為花旗銀行的代客境外理財類產(chǎn)品，3月區(qū)間年化收益率達50.96%。

銀行理財收益率創(chuàng)2年內(nèi)新低哈爾濱農(nóng)商行收益率最高

融360大數(shù)據(jù)研究院數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示，2019年3月銀行理財平均預期收益率跌至4.31%，與2017年4月份的銀行理財預期收益率持平，已經(jīng)跌至兩年的最低值。

楊慧敏表示，銀行理財以現(xiàn)金和債券類資產(chǎn)為主，通過非標和權(quán)益類資產(chǎn)提高收益，但目前非標投資受限，權(quán)益類資產(chǎn)比重較低，銀行理財收益率持續(xù)下跌。而銀行理財收益率的下限為資金價格和債券價格，所以未來銀行理財收益率能否出現(xiàn)拐點，取決于利率拐點的到來。而目前市場利率仍持續(xù)下行，且快于銀行理財下行速度，暫時沒有看到拐點。

在收益率排名方面，哈爾濱農(nóng)商行位列第一。

融360大數(shù)據(jù)研究院對3月份發(fā)行量在20只以上的銀行所發(fā)行的理財產(chǎn)品平均預期收益率進行排名(由于結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品實際收益率達標情況較低，故將結(jié)構(gòu)性理財剔除，本排名只包括非結(jié)構(gòu)性理財)，入榜銀行中哈爾濱農(nóng)商行平均預期收益率最高，為5.67%;其次為太原城區(qū)農(nóng)聯(lián)社，收益率為5.56%。華夏銀行是唯一一家上榜收益率TOP20的全國性商業(yè)銀行。

據(jù)融360大數(shù)據(jù)研究院監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，按照銀行類型排名，發(fā)行量排名第一的為城商行，發(fā)行量為3800款，平均預期收益率為4.36%;其次為農(nóng)商行為2600款，平均預期收益率為4.25%;國有銀行和股份制銀行的銀行理財發(fā)行量分別為2434款和1197款。

報告指出，雖然國有銀行和股份制銀行的銀行理財發(fā)行數(shù)量不足40%，但從銀行業(yè)協(xié)會發(fā)布的《2018年中國銀行業(yè)理財市場報告》可以看出，國有銀行和股份制銀行為銀行理財?shù)闹饕l(fā)行機構(gòu)。“截至2018年底，國有大型銀行非保本理財產(chǎn)品存續(xù)余額為8.51萬億元，同比增長2.43%，市場占比38.63%;全國性股份制銀行非保本理財產(chǎn)品存續(xù)余額為 8.80萬億元，同比下降2.98%，市場占比39.94%”，農(nóng)商行銀行理財市場份額占比不及5%。

融360大數(shù)據(jù)研究院監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，3月到期的理財產(chǎn)品共11941只，4987只披露了實際收益率。其中結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品317只，平均實際收益率為4.47%;非結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品4670只，平均實際收益率為4.51%，較2月下降7BP。

3月到期的理財產(chǎn)品中，有151只未達到最高預期收益率，未達標率為3.03%。結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品131只未達標(未達最高預期收益率)，未達標率41.32%;非結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品20只未達標，未達標率0.43%。

楊慧敏表示，值得注意的是，未達標銀行理財?shù)陌l(fā)行銀行均為全國性銀行，包括國有銀行和股份制銀行。這種現(xiàn)象說明全國性銀行的理財產(chǎn)品，尤其是結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品具有真實的交易對手，才會導致最終收益有所波動，未達到最高預期收益率。而一些中小銀行，仍然存在“剛兌”的現(xiàn)象，理財產(chǎn)品轉(zhuǎn)型仍任重道遠。

報告指出，根據(jù)目前披露的銀行2018年年報數(shù)據(jù)顯示，2018年6家國有大型銀行中，農(nóng)行、建行和交行的非保本理財產(chǎn)品規(guī)模逆勢增長，其他國有銀行以及股份制銀行的非保本理財規(guī)模均有不同程度的下跌。而理財業(yè)務的手續(xù)費收入，2018年全部銀行均較2017年下降，平均下降幅度接近40%，資管新規(guī)和理財新規(guī)影響明顯。

楊慧敏稱，資管新規(guī)的過渡期至2020年末，在這期間銀行理財不合規(guī)產(chǎn)品將會進一步壓降。一方面，對于非標資產(chǎn)到期日在過渡期結(jié)束之前的產(chǎn)品，按資產(chǎn)到期日自然到期;另一方面，對于非標資產(chǎn)到期日在過渡期結(jié)束之后的產(chǎn)品，可通過發(fā)行ABS進行非標轉(zhuǎn)標，或者通過資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)回表等方式進行處理。

楊慧敏預計，2019 年下半年存量理財產(chǎn)品整改速度將繼續(xù)加快，而新產(chǎn)品發(fā)行續(xù)接能力短期內(nèi)難以顯著提高，或?qū)⒃斐衫碡斠?guī)模繼續(xù)收縮。而銀行理財收益率也會因資產(chǎn)價格的降低繼續(xù)走低。