編者按：7月25日，深圳市達科為生物技術(shù)股份有限公司（簡稱“達科為”）將首發(fā)上會，保薦機構(gòu)為中天國富證券有限公司，保薦代表人為陳華偉、常江。公司擬于深交所創(chuàng)業(yè)板上市，計劃公開發(fā)行股票數(shù)量不超過1,998.90萬股，擬募集資金80,000.00萬元，分別用于深圳市達科為生物工程有限公司生物試劑生產(chǎn)中心建設(shè)項目、達科為（深圳）醫(yī)療設(shè)備有限公司醫(yī)療設(shè)備制造中心建設(shè)項目、深圳市達科為生物技術(shù)股份有限公司研發(fā)中心建設(shè)項目、營銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)與信息化升級建設(shè)項目、補充流動資金項目。

達科為是一家專注于生命科學(xué)研究服務(wù)及病理診斷領(lǐng)域的專業(yè)提供商。在生命科學(xué)研究服務(wù)領(lǐng)域，公司主要從事科研試劑及儀器的代理銷售，以及部分科研試劑的自主研發(fā)、生產(chǎn)及銷售；在病理診斷領(lǐng)域，公司主要從事病理診斷設(shè)備及試劑的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。

招股書顯示，2018年至2021年，達科為實現(xiàn)營業(yè)收入分別為32,956.23萬元、43,540.07萬元、60,537.23萬元、83,721.31萬元，凈利潤（歸屬于母公司所有者的凈利潤）分別為1,127.04萬元、1,382.96萬元、8,133.45萬元、10,351.25萬元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為1,024.25萬元、1,186.66萬元、7,547.65萬元、9,774.21萬元。

(資料圖片)

2018年至2021年，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為688.20萬元、1,291.80萬元、5,693.16萬元、9,490.48萬元，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為35,108.47萬元、46,930.84萬元、64,466.13萬元、89,188.08萬元。

經(jīng)計算，2018年至2021年，公司收現(xiàn)比分別為1.07、1.08、1.06、1.07，凈現(xiàn)比分別為0.61、0.93、0.70、0.92。

2019年末至2021年末，達科為資產(chǎn)總額分別為22,688.91萬元、38,810.68萬元和50,127.07萬元。其中，流動資產(chǎn)分別為19,625.07萬元、35,037.96萬元、37,874.95萬元，占資產(chǎn)總額分別為86.50%、90.28%、75.56%。

同期，達科為負債總額分別為15,439.90萬元、20,731.68萬元和23,487.64萬元，主要由流動負債構(gòu)成。

與同行業(yè)可比公司相比，達科為資產(chǎn)負債率較高，流動比率和速動比率較低。2019年末至2021年末，達科為資產(chǎn)負債率分別為68.05%、53.42%、46.86%，流動比率分別為1.31、1.69、1.77，速動比率分別為0.91、1.26、1.30。

同期，同行業(yè)可比公司資產(chǎn)負債率平均值分別為33.83%、29.66%、25.93%，流動比率分別為2.89、4.28、4.86，速動比率分別為2.35、3.79和4.23。

達科為的主營業(yè)務(wù)收入主要來自于生命科學(xué)研究產(chǎn)品、病理診斷產(chǎn)品和其他產(chǎn)品。按照品牌類別劃分，達科為近8成收入來自代理品牌。2019年至2021年，公司代理品牌貢獻收入分別為38,607.45萬元、47,185.06萬元、66,432.75萬元，占比分別為89.05%、78.15%、79.50%；而自主品牌貢獻收入分別為4,746.76萬元、13,191.28萬元、17,130.65萬元，占比分別為10.95%、21.85%、20.50%。

同期，達科為超8成采購為代理產(chǎn)品。2019年至2021年，達科為代理產(chǎn)品采購金額分別為24,722.26萬元、30,734.65萬元、40,141.00萬元，占采購總額的比例分別為90.35%、82.09%、83.18%。

報告期內(nèi)，公司向科研試劑供應(yīng)商BioLegend的采購金額分別為13,459.24萬元、16,810.89萬元和24,821.20萬元，占報告期各期采購總額的比例分別為49.19%、44.90%和51.43%，公司存在單一供應(yīng)商采購比例較高的風(fēng)險。

報告期內(nèi)，達科為研發(fā)費用分別為2,425.41萬元、2,172.25萬元和3,296.72萬元，研發(fā)費用占營業(yè)收入比例分別為5.57%、3.59%和3.94%，同行業(yè)可比公司研發(fā)費用率分別為3.75%、4.46%、5.23%，達科為連續(xù)兩年低于行業(yè)均值。

達科為表示，2020年，由于投入較大的手術(shù)機器人項目研發(fā)終止，導(dǎo)致研發(fā)費用有所下降。2021年，公司持續(xù)加強研發(fā)投入，新增十余項研發(fā)項目，導(dǎo)致研發(fā)費用上升。

截至招股說明書簽署之日，達科為共計14家控股子公司、12家分公司。2018年至2021年，達科為子公司發(fā)生16項稅務(wù)簡易行政處罰及2項海關(guān)行政處罰。

截至招股說明書簽署之日，公司第一大股東吳映潔（吳慶軍之女）持有公司15.4550%的股份，第二大股東鯤鵬聚賢持有公司15.1519%的股份，持股比例相近且均未超過30%，故公司無控股股東。吳慶軍和吳映潔通過直接及間接方式合計控制公司42.0097%的股份，二人為公司的實際控制人。吳映潔，1995年2月出生，中國國籍，無境外永久居留權(quán)。

報告期內(nèi)，達科為共進行了四次利潤分配，累計分紅7899.20萬元。

擬深交所創(chuàng)業(yè)板上市 募資8億元

達科為是一家專注于生命科學(xué)研究服務(wù)及病理診斷領(lǐng)域的專業(yè)提供商。在生命科學(xué)研究服務(wù)領(lǐng)域，公司主要從事科研試劑及儀器的代理銷售，以及部分科研試劑的自主研發(fā)、生產(chǎn)及銷售；在病理診斷領(lǐng)域，公司主要從事病理診斷設(shè)備及試劑的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。

截至招股說明書簽署之日，公司第一大股東吳映潔持有公司15.4550%的股份，第二大股東鯤鵬聚賢持有公司15.1519%的股份，持股比例相近且均未超過30%，故公司無控股股東。

自股份公司成立以來，達科為的實際控制人為吳慶軍和吳映潔，未曾發(fā)生變更。截至招股說明書簽署之日，吳慶軍直接持有公司6,837,917股股份，持股比例為11.4028%；同時，吳慶軍通過鯤鵬聚賢控制公司15.1519%的股權(quán)，且擔(dān)任公司董事長、總經(jīng)理職務(wù)。吳映潔直接持有公司9,267,900股股份，持股比例為15.4550%，吳映潔系吳慶軍之女。吳慶軍和吳映潔通過直接及間接方式合計控制公司42.0097%的股份，二人為公司的實際控制人。

吳慶軍，1965年4月出生，中國國籍，無境外永久居留權(quán)，1985年6月本科畢業(yè)于山東大學(xué)植物學(xué)專業(yè)；1988年6月碩士研究生畢業(yè)于浙江大學(xué)生物物理專業(yè)。1988年7月至1992年4月，就職于深圳市南頭區(qū)新元實業(yè)有限公司南園生化試劑廠，擔(dān)任廠長助理；1992年4月至1995年7月，就職于深圳市新元實業(yè)股份有限公司生物醫(yī)藥發(fā)展部，擔(dān)任部門經(jīng)理；1995年7月至1999年8月，就職于深圳市百雅克泰生物技術(shù)有限公司，擔(dān)任總經(jīng)理職位；1999年11月至2016年3月，任達科為有限執(zhí)行董事、總經(jīng)理；2016年3月至今任公司董事長、總經(jīng)理。

吳映潔，中國國籍，無境外永久居留權(quán)。1995年2月出生，2013年至2017年，就讀于加利福尼亞大學(xué)伯克利分校，所學(xué)專業(yè)為應(yīng)用數(shù)學(xué)與經(jīng)濟。2020年9月至今，就讀于加利福尼亞大學(xué)洛杉磯分校，所學(xué)專業(yè)為經(jīng)濟學(xué)。吳映潔直接持有公司15.4550%的股份，未在公司擔(dān)任任何職務(wù)，不參與公司治理。

達科為擬于深交所創(chuàng)業(yè)板上市，計劃公開發(fā)行股票數(shù)量不超過1,998.90萬股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25%；本次發(fā)行全部為新股發(fā)行，不涉及公司股東公開發(fā)售股份。本次發(fā)行的保薦機構(gòu)為中天國富證券有限公司，保薦代表人為陳華偉、常江。

公司擬募集資金80,000.00萬元，擬分別用于深圳市達科為生物工程有限公司生物試劑生產(chǎn)中心建設(shè)項目、達科為（深圳）醫(yī)療設(shè)備有限公司醫(yī)療設(shè)備制造中心建設(shè)項目、深圳市達科為生物技術(shù)股份有限公司研發(fā)中心建設(shè)項目、營銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)與信息化升級建設(shè)項目、補充流動資金項目。

業(yè)績逐年上漲

招股書顯示，2018年至2021年，達科為實現(xiàn)營業(yè)收入分別為32,956.23萬元、43,540.07萬元、60,537.23萬元、83,721.31萬元，凈利潤（歸屬于母公司所有者的凈利潤）分別為1,127.04萬元、1,382.96萬元、8,133.45萬元、10,351.25萬元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為1,024.25萬元、1,186.66萬元、7,547.65萬元、9,774.21萬元。

報告期內(nèi)，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為688.20萬元、1,291.80萬元、5,693.16萬元、9,490.48萬元，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為35,108.47萬元、46,930.84萬元、64,466.13萬元、89,188.08萬元。

經(jīng)計算，公司收現(xiàn)比分別為1.07、1.08、1.06、1.07，凈現(xiàn)比分別為0.61、0.93、0.70、0.92。

4年累計分紅4次

報告期內(nèi)，達科為共進行了四次利潤分配，累計分紅7899.20萬元。

其中，2019年8月，以未分配利潤向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.5元（含稅），總體分紅總額為315.60萬元。

2020年8月，以未分配利潤向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.5元（含稅），總體分紅總額為315.60萬元。

2021年7月，以未分配利潤向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利3.5元（含稅），總體分紅總額為2,098.8450萬元。

2022年5月，以未分配利潤向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利8.62元（含稅），總體分紅總額為5,169.1554萬元。

2021年末資產(chǎn)總額5億元 負債總額2.3億元

2019年末至2021年末，達科為資產(chǎn)總額分別為22,688.91萬元、38,810.68萬元和50,127.07萬元。其中，流動資產(chǎn)分別為19,625.07萬元、35,037.96萬元、37,874.95萬元，占資產(chǎn)總額分別為86.50%、90.28%、75.56%。

報告期各期末，公司流動資產(chǎn)主要由貨幣資金、應(yīng)收賬款和存貨構(gòu)成，合計占流動資產(chǎn)的比例分別為95.15%、96.92%和96.27%。其中，公司貨幣資金余額分別為3,023.56萬元、12,523.76萬元和9,563.80萬元，占流動資產(chǎn)的比例分別為15.41%、35.74%和25.25%。

同期，達科為負債總額分別為15,439.90萬元、20,731.68萬元和23,487.64萬元，主要由流動負債構(gòu)成。

報告期各期末，公司流動負債主要由短期借款、應(yīng)付賬款、預(yù)收款項、合同負債、應(yīng)付職工薪酬和應(yīng)交稅費構(gòu)成，上述負債合計占當(dāng)期末流動負債總額的比例分別為97.73%、95.34%和91.38%。

其中，短期借款余額分別為2,938.25萬元、5,720.25萬元和2,992.53萬元，占當(dāng)期流動負債的比例分別為19.58%、27.60%和13.97%。

資產(chǎn)負債率偏高 償債能力弱于同行

2019年末至2021年末，達科為資產(chǎn)負債率分別為68.05%、53.42%、46.86%，流動比率分別為1.31、1.69、1.77，速動比率分別為0.91、1.26、1.30。

與同行業(yè)可比公司相比，達科為資產(chǎn)負債率較高，流動比率和速動比率較低。同期，同行業(yè)可比公司資產(chǎn)負債率平均值分別為33.83%、29.66%、25.93%，流動比率分別為2.89、4.28、4.86，速動比率分別為2.35、3.79和4.23。

達科為表示，報告期各期末，公司流動比率、速動比率水平在同行業(yè)可比公司之間，低于平均值，公司資產(chǎn)負債率水平高于同行業(yè)上市公司水平及平均值，主要原因系公司處于規(guī)模擴張期，融資渠道單一，負債規(guī)模較大所致。

近8成收入來自代理品牌

報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)收入主要來自于生命科學(xué)研究產(chǎn)品、病理診斷產(chǎn)品和其他產(chǎn)品。

按照產(chǎn)品類別劃分，生命科學(xué)研究產(chǎn)品貢獻收入分別為37,120.12萬元、47,128.34萬元、67,343.87萬元，占主營業(yè)務(wù)收入比例分別為85.62%、78.06%、80.59%。

其次，病理診斷產(chǎn)品貢獻收入分別為2,835.11萬元、5,253.06萬元、8,900.27萬元，占主營業(yè)務(wù)收入比例分別為6.54%、8.70%、10.65%；其他產(chǎn)品及服務(wù)貢獻收入分別為3,398.98萬元、7,994.95萬元、7,319.26萬元，占主營業(yè)務(wù)收入比例分別為7.84%、13.24%、8.76%。

按照品牌類別劃分，達科為近8成收入來自代理品牌。2019年至2021年，公司代理品牌貢獻收入分別為38,607.45萬元、47,185.06萬元、66,432.75萬元，占比分別為89.05%、78.15%、79.50%；而自主品牌貢獻收入分別為4,746.76萬元、13,191.28萬元、17,130.65萬元，占比分別為10.95%、21.85%、20.50%。

達科為在招股書中做出了代理業(yè)務(wù)合作穩(wěn)定性的風(fēng)險提示。達科為表示，公司與BioLegend、PeproTech、Nexcelom Bioscience、LGC等多家國際生物技術(shù)品牌建立合作，代理銷售生命科研試劑及儀器等產(chǎn)品，為免疫學(xué)、細胞生物學(xué)、分子生物學(xué)等基礎(chǔ)科研方向提供產(chǎn)品及服務(wù)。未來如果因市場環(huán)境變化或其他原因，公司與供應(yīng)商的代理關(guān)系終止或發(fā)生重大調(diào)整，可能對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生影響。

超8成采購為代理產(chǎn)品 單一供應(yīng)商采購比例較高

根據(jù)公司產(chǎn)品劃分，達科為的采購內(nèi)容分為代理產(chǎn)品采購和自產(chǎn)產(chǎn)品原材料采購。公司代理產(chǎn)品的采購內(nèi)容主要為國外第三方品牌的科研試劑、科研儀器以及采血設(shè)備等。公司自產(chǎn)產(chǎn)品原材料分為試劑類產(chǎn)品（科研試劑、病理診斷試劑及病毒保存液等）原材料和設(shè)備類產(chǎn)品（病理診斷設(shè)備、采血設(shè)備等）原材料。

報告期內(nèi)，達科為超8成采購為代理產(chǎn)品。2019年至2021年，達科為代理產(chǎn)品采購金額分別為24,722.26萬元、30,734.65萬元、40,141.00萬元，占采購總額的比例分別為90.35%、82.09%、83.18%。

報告期內(nèi)，公司向科研試劑供應(yīng)商BioLegend的采購金額分別為13,459.24萬元、16,810.89萬元和24,821.20萬元，占報告期各期采購總額的比例分別為49.19%、44.90%和51.43%，公司存在單一供應(yīng)商采購比例較高的風(fēng)險。

此外，達科為在招股書中也做出了產(chǎn)品質(zhì)量風(fēng)險提示。達科為表示，公司向供應(yīng)商采購生命科研試劑及儀器等產(chǎn)品并進行代理銷售，公司對代理產(chǎn)品實行了嚴格的質(zhì)量管理措施，但是公司無法參與供應(yīng)商的產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)等環(huán)節(jié)，無法對代理產(chǎn)品的質(zhì)量做到有效控制，同時供應(yīng)商可能因技術(shù)升級、產(chǎn)品更新等出現(xiàn)產(chǎn)品質(zhì)量不穩(wěn)定，從而導(dǎo)致公司面臨代理產(chǎn)品質(zhì)量風(fēng)險。

研發(fā)費用率低于行業(yè)均值

報告期內(nèi)，達科為研發(fā)費用分別為2,425.41萬元、2,172.25萬元和3,296.72萬元，占營業(yè)收入的比例分別為5.57%、3.59%和3.94%。公司研發(fā)費用主要由職工薪酬、材料費和房租水電等構(gòu)成。

達科為表示，2020年，由于投入較大的手術(shù)機器人項目研發(fā)終止，導(dǎo)致研發(fā)費用有所下降。2021年，公司持續(xù)加強研發(fā)投入，新增十余項研發(fā)項目，導(dǎo)致研發(fā)費用上升。

同期，達科為研發(fā)費用占營業(yè)收入比例分別為5.57%、3.59%和3.94%，同行業(yè)可比公司研發(fā)費用率分別為3.75%、4.46%、5.23%，達科為連續(xù)兩年低于行業(yè)均值。

子公司4年受稅務(wù)行政處罰16次 海關(guān)行政處罰2次

截至招股說明書簽署之日，達科為共計14家控股子公司、12家分公司。

招股書披露，報告期內(nèi)，達科為子公司發(fā)生16項稅務(wù)簡易行政處罰。其中，14項系公司子公司因丟失發(fā)票收到簡易行政處罰，2項系公司子公司因未及時辦理納稅申報及納稅資料、未按規(guī)定保存和報送開票數(shù)據(jù)而收到簡易行政處罰。

此外，達科為子公司報告期內(nèi)還受到海關(guān)行政處罰2次。

北京達科為于2021年9月23日委托貨運代理公司以一般貿(mào)易方式申報進口貨物，貨物為脫纖維羊血清，貨值338元，因未依法辦理檢疫審批手續(xù)被海關(guān)罰款2,500元整。

北京達科為于2021年11月16日委托運輸代理公司以一般貿(mào)易方式申報進口貨物，申報品名為“絲裂霉素C”，申報數(shù)量1支，貨值520.92元。因報關(guān)單未申報法定檢驗被海關(guān)罰款40元整。

為募資3000萬簽署對賭協(xié)議

招股書披露，截至招股說明書簽署之日，達科為不存在作為對賭協(xié)議當(dāng)事人的情形。公司實際控制人存在正在執(zhí)行的對賭協(xié)議。

2020年8月28日，公司召開2020年第一次臨時股東大會審議通過《關(guān)于<深圳市達科為生物技術(shù)股份有限公司2020年第一次股票發(fā)行方案>的議案》，同意公司向貴陽中天、深圳佳匯發(fā)行117萬股股票，其中，向貴陽中天發(fā)行70.20萬股，每股價格為人民幣25.64元；向深圳佳匯發(fā)行46.80萬股，每股價格為人民幣25.64元，共募集資金3,000.00萬元。

2020年8月29日，公司、吳慶軍、吳映潔與貴陽中天、深圳佳匯就本次增資簽署了《關(guān)于深圳市達科為生物技術(shù)股份有限公司之增資協(xié)議》；此外，公司、吳慶軍、吳映潔與貴陽中天、深圳佳匯分別簽署了《關(guān)于深圳市達科為生物技術(shù)股份有限公司之增資協(xié)議補充協(xié)議》《關(guān)于深圳市達科為生物技術(shù)股份有限公司之增資協(xié)議補充協(xié)議（2021年）》，相關(guān)協(xié)議主要約定內(nèi)容如下：

截至招股說明書簽署之日，貴陽中天、深圳佳匯與公司、吳慶軍、吳映潔簽署的對賭協(xié)議尚未終止。