編者按：近日，禾木生物工程有限公司（以下簡稱“禾木生物”）遞表港交所，擬在香港主板IPO上市，聯(lián)席保薦人為摩根士丹利亞洲有限公司、中國國際金融香港證券有限公司及瑞士信貸（香港）有限公司。

2021年7月30日，禾木生物向港交所主板提交上市申請，由于6個月內(nèi)未通過聆訊，而“失效”。

禾木生物是一家生物科技公司，主要從事生物科技產(chǎn)品的研發(fā)、應(yīng)用及商業(yè)化。禾木生物自2017年成立以來，主要已于中國建立全套針對外周及神經(jīng)血管疾病的介入醫(yī)療器械。禾木生物擁有六種已產(chǎn)生收益的商業(yè)化產(chǎn)品，即TracLine血管內(nèi)通路導(dǎo)管、FocuStar神經(jīng)球囊導(dǎo)管─Rx、Afentta顱內(nèi)血栓抽吸導(dǎo)管、抽吸配件管、Mountix微導(dǎo)管及Privi痔瘡冷卻球囊。

禾木生物于2017年9月至2021年1月期間完成A系列融資、A+系列融資、B系列融資及C系列融資，分別籌得2700萬美元、1149.59萬美元、5000萬美元和5000萬美元。

C系列融資后，禾木生物估值為4.56億美元。

禾木生物的創(chuàng)始人兼董事長為王吉成，王吉成通過GoldRidge持股禾木生物49.85%。王吉成，博士，60歲，新加坡國籍。

截至2019年12月31日、2020年12月31日和2021年9月30日，禾木生物實現(xiàn)營業(yè)收入分別為0元、283.9萬元和843.4萬元，實現(xiàn)毛利分別為0元、214.9萬元和582.4萬元，經(jīng)營虧損分別為6838.1萬元、1970.4萬元和5781.4萬元，期間虧損分別為1.21億元、6.15億元和3.34億元。

截至2019年12月31日、2020年9月30日、2020年12月31日和2021年9月30日，禾木生物營運活動使用的現(xiàn)金凈額分別為-1.33億元、-2413.4萬元、-4888.0萬元和-4341.7萬元。

截至2020年9月30日、2020年12月31日和2021年9月30日，禾木生物銷售及分銷開支總額分別為187.0萬元、383.0萬元和1599.1萬元。其中，員工成本分別為123.3萬元、193.5萬元和701.1萬元，占比分別為65.9%、50.5%和43.8%；市場開發(fā)開支分別為42.5萬元、135.2萬元和751.3萬元，占比分別為22.7%、35.3%和47.0%。

截至2019年12月31日、2020年9月30日、2020年12月31日和2021年9月30日，禾木生物研發(fā)開支總額分別為5969.8萬元、1334.7萬元、1806.5萬元和2160.6萬元。

截至2019年12月31日、2020年12月31日和2021年9月30日，禾木生物資產(chǎn)總額分別為5615.7萬元、3.44億元和5.74億元，負債總額分別為3.62億元、12.67億元和18.37億元。

截至2019年12月31日、2020年12月31日和2021年9月30日，禾木生物流動比率分別為0.1、0.3和0.3，速動比率分別為0.1、0.3和0.3。

其中，截至2019年12月31日、2020年12月31日和2021年9月30日，禾木生物現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物分別為1276.7萬元、2.52億元和5.13億元。

截至2019年12月31日和2020年12月31日，禾木生物應(yīng)付利息分別為751.7萬元和119.5萬元。

攜全套神經(jīng)介入器械二次闖關(guān)港交所

禾木生物是一家生物科技公司，主要從事生物科技產(chǎn)品的研發(fā)、應(yīng)用及商業(yè)化。禾木生物自2017年成立以來，主要已于中國建立全套針對外周及神經(jīng)血管疾病的介入醫(yī)療器械，而外周及神經(jīng)血管疾病的介入醫(yī)療器械均為公司的關(guān)注重點。

禾木生物曾于2021年7月30日遞表港交所，但在6個月內(nèi)未能通過聆訊而“失效”。

2022年2月25日，禾木生物再次遞表，聯(lián)席保薦人為摩根士丹利亞洲有限公司、中國國際金融香港證券有限公司及瑞士信貸（香港）有限公司。

禾木生物擁有六種已產(chǎn)生收益的商業(yè)化產(chǎn)品（即TracLine血管內(nèi)通路導(dǎo)管、FocuStar神經(jīng)球囊導(dǎo)管─Rx、Afentta顱內(nèi)血栓抽吸導(dǎo)管、抽吸配件管、Mountix微導(dǎo)管及Privi痔瘡冷卻球囊）、兩種已經(jīng)獲得國家藥監(jiān)局或其地方對口單位批準的產(chǎn)品（即FocusLine外周球囊擴張導(dǎo)管及FlexStarTM球囊導(dǎo)引導(dǎo)管）及14種在研產(chǎn)品處于開發(fā)階段（包括六種在研產(chǎn)品處于注冊審核或臨床試驗階段，以及八種在研產(chǎn)品處于臨床前階段）。

禾木生物于2017年9月至2021年1月期間完成A系列融資、A+系列融資、B系列融資及C系列融資，分別籌得2700萬美元、1149.59萬美元、5000萬美元和5000萬美元。

C系列融資后，禾木生物估值為4.56億美元。

創(chuàng)始人兼董事長王吉成持股49.85%

禾木生物的創(chuàng)始人兼董事長為王吉成。

王吉成，博士，60歲，新加坡國籍，禾木生物創(chuàng)始人、董事長、首席執(zhí)行官及首席技術(shù)官。王吉成于2017年6月21日獲委任為董事。其主要負責(zé)禾木生物整體戰(zhàn)略規(guī)劃及業(yè)務(wù)方向，并管理禾木生物。王吉成擁有20年的醫(yī)療器械開發(fā)及管理經(jīng)驗。于禾木生物成立前，王吉成于2001年9月至2015年7月期間曾擔(dān)任過多項職務(wù)，包括柏盛國際集團有限公司(BiosensorsInternationalGroup,Ltd.)（柏盛國際）研發(fā)副總裁、首席運營官及首席執(zhí)行官，柏盛國際為一家曾于新加坡證券交易所上市的醫(yī)療器械公司。王吉成于2003年于中國成立山東吉威醫(yī)療有限公司（吉威醫(yī)療），并擔(dān)任首席執(zhí)行官，吉威醫(yī)療為一家專注于冠狀動脈藥物洗脫支架（DES）的醫(yī)療器械公司，于2007年成為柏盛國際的附屬公司。吉威醫(yī)療成為中國三大專注于生物可降解聚合物涂層藥物洗脫支架的研發(fā)、生產(chǎn)及商業(yè)化的公司之一。此外，王吉成于美國擁有14項專利。

王吉成通過GoldRidge持股禾木生物49.85%。

禾木生物執(zhí)行董事為王吉成，非執(zhí)行董事為王順龍、盛利、張劼鋮，獨立非執(zhí)行董事為陳文慶、拿督斯里符標雄（BBM）、陳淮沁。

兩年及一期累計虧損10.7億元

禾木生物從2020年4月開始創(chuàng)收。截至2019年12月31日、2020年12月31日和2021年9月30日，禾木生物實現(xiàn)營業(yè)收入分別為0元、283.9萬元和843.4萬元，實現(xiàn)毛利分別為0元、214.9萬元和582.4萬元，經(jīng)營虧損分別為6838.1萬元、1970.4萬元和5781.4萬元，期間虧損分別為1.21億元、6.15億元和3.34億元。

禾木生物表示，2020年及截至2021年9月30日止九個月的收益均來自于2020年4月開始的TracLine血管內(nèi)通路導(dǎo)管及2021年4月開始的FocuStar神經(jīng)球囊導(dǎo)管－Rx、于2021年7月開始的Afentta抽吸導(dǎo)管，以及2021年9月開始的抽吸配件管及Mountix微導(dǎo)管的銷售。

截至2019年12月31日、2020年9月30日、2020年12月31日和2021年9月30日，禾木生物營運活動使用的現(xiàn)金凈額分別為-1.33億元、-2413.4萬元、-4888.0萬元和-4341.7萬元。

截至2020年9月30日、2020年12月31日和2021年9月30日，禾木生物毛利率分別為73.5%、75.7%和69.1%。

銷售成本上漲

禾木生物于2020年4月開始產(chǎn)生銷售成本，主要包括原材料及耗材成本、員工成本、折舊開支、測試費用和其他費用。

截至2020年9月30日、2020年12月31日和2021年9月30日，禾木生物銷售成本分別為33.1萬元、69.0萬元和261.0萬元。

經(jīng)記者計算，禾木生物2021年前三季度銷售成本較上年同期增長688.52%。

截至2020年9月30日、2020年12月31日和2021年9月30日，該公司原材料及耗材成本分別為16.8萬元、43.4萬元和109.9萬元，員工成本分別為8.4萬元、13.2萬元和111.2萬元，折舊開支分別為4.2萬元、6.4萬元和20.9萬元。

銷售及分銷開支費用持續(xù)上漲

截至2020年9月30日、2020年12月31日和2021年9月30日，禾木生物銷售及分銷開支總額分別為187.0萬元、383.0萬元和1599.1萬元。其中，員工成本分別為123.3萬元、193.5萬元和701.1萬元，占比分別為65.9%、50.5%和43.8%；市場開發(fā)開支分別為42.5萬元、135.2萬元和751.3萬元，占比分別為22.7%、35.3%和47.0%。

過去一年及一期研發(fā)開支遠低于2019年研發(fā)開支

截至2019年12月31日、2020年9月30日、2020年12月31日和2021年9月30日，禾木生物研發(fā)開支總額分別為5969.8萬元、1334.7萬元、1806.5萬元和2160.6萬元。

禾木生物的研發(fā)開支主要包括與研發(fā)人員相關(guān)的員工成本；第三方合約成本，主要是向合約研究機構(gòu)、臨床現(xiàn)場管理機構(gòu)、醫(yī)院及其他服務(wù)供貨商支付款項，以及臨床前測試費及注冊費；材料成本，主要是指用于開發(fā)在研產(chǎn)品及進行臨床試驗的材料；向ICI支付的許可費；研發(fā)設(shè)施的折舊及攤銷；及其他，如臨床試驗及研發(fā)活動中發(fā)生的租賃費、差旅及交通開支。

其中，員工成本、第三方合約成本和材料費是禾木生物研發(fā)開支中的主要支出。

截至2019年12月31日、2020年9月30日、2020年12月31日和2021年9月30日，該公司研發(fā)開支中，員工成本分別為1080.3萬元、669.2萬元、937.1萬元和1308.0萬元，占比分別為18.1%、50.1%、51.9%和60.5%；第三方合約成本分別為932.1萬元、432.9萬元、470.5萬元和548.3萬元，占比分別為15.6%、32.4%、26.3%和25.4%；材料費分別為670.4萬元、79.5萬元、131.9萬元和193.6萬元，占比分別為11.2%、6.0%、7.3%和9.0%。

截至2021年9月30日資產(chǎn)5.74億元負債18.37億元

截至2019年12月31日、2020年12月31日和2021年9月30日，禾木生物資產(chǎn)總額分別為5615.7萬元、3.44億元和5.74億元，負債總額分別為3.62億元、12.67億元和18.37億元。

截至2019年12月31日、2020年12月31日和2021年9月30日，禾木生物流動比率分別為0.1、0.3和0.3，速動比率分別為0.1、0.3和0.3。

其中，截至2019年12月31日、2020年12月31日和2021年9月30日，禾木生物現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物分別為1276.7萬元、2.52億元和5.13億元。

截至2019年12月31日和2020年12月31日，禾木生物應(yīng)付利息分別為751.7萬元和119.5萬元。